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　　清洁能源是不排放污染物的能源◈★，它包括核能和可再生能源◈★。清洁能源对于当前社会的污染管理的很有帮助的◈★，清洁能源有哪些？清洁能源包括◈★：太阳能◈★、生物能◈★、水力发电◈★、风力发电等◈★。

　　2015年要高度重视风电市场消纳和有效利用工作◈★。2015年◈★，华北◈★、东北和西北（简称“三北”）地区投产的风电规模会有较大幅度的提高◈★，风电消纳的形势将非常严峻◈★。各省（区bifa娱乐◈★、市）能源主管部门和电网企业要高度重视风电有效利用工作◈★，大胆推动体制改革和机制创新◈★，优化本地电网调度运行◈★，协调好风电与自备电厂◈★、供热机组之间的关系◈★，明确不同电源之间的调度次序cs硬盘版◈★，结合电力体制改革◈★，各派出机构在国家能源局统一部署下建立健全辅助服务补偿机制必发指数◈★，◈★，深入挖掘系统调峰潜力◈★，确保风电等清洁能源优先上网和全额收购◈★。

　　如金风科技（002202）◈★、东方电气（600875）◈★、华仪电气（600290）◈★、湘电股份（600416）◈★、长征电气◈★、银星能源（000862）◈★、上海电气（601727）◈★、特变电工（600089）◈★。

　　如长城电工（600192）◈★、泰豪科技（600590）◈★、汇通集团◈★、鑫茂科技（000836）◈★、天奇股份（002009）◈★、汇通集团◈★、天威保变◈★、棱光实业（600629）◈★、中材科技（002080）◈★、九鼎新材（002201）◈★、方圆支承（002147）◈★、天马股份（002122）◈★、宁波韵升（600366）◈★、中科三环（000970）◈★。

　　如广州控股◈★、金山股份（600396）◈★、京能热电cs硬盘版◈★、汇通能源（600605）◈★、申华控股（600653）◈★、国电电力（600795）◈★、粤电力A◈★、宝新能源（000690）◈★、吉电股份（000875）◈★。

　　目前涉及核电领域的主要有东方电气◈★、上海电气◈★、二重重装◈★、中核科技（000777）◈★、自仪股份（600848）◈★、兰太实业（600328）◈★、海陆重工（002255）◈★、中国一重（601106）◈★、方大碳素◈★、嘉宝集团（600622）◈★、沃尔核材（002130）◈★、东方锆业（002167）等◈★。

　　生物质发电拖累之前业绩◈★。2013年上半年◈★，公司实现收入10.2亿◈★，其中煤炭销售3.82亿◈★，煤矸石电厂蓝光电厂2.38亿◈★，2家第一代生物质发电厂收入780万◈★，8家第二代生物质发电厂收入8927万◈★，越南冒溪2*22万千瓦火电厂建设EPC工程实现收入2.9亿◈★。其中越南冒溪电厂的EPC工程和煤炭销售是公司主要利润来源◈★。生物质发电板块之前受困于原料供应问题◈★，无法稳定运行bifa娱乐◈★，导致盈利贡献较弱◈★。

　　生物质发电经营情况出现持续改善◈★。公司自2012年起下大力气整顿生物质发电厂的燃料采购体制◈★，到2013年下半年开始初见成效◈★，生物质发电量出现持续上升◈★，月发电量已达到2亿度◈★，月发电小时超过400小时以上◈★，2013年全年上网电量达12.2亿度◈★，是2012年的2倍多◈★。不此同时◈★，生物质发电业务的盈利状况也出现改善◈★，新收购的北流电厂单月盈利已超过100万◈★。

　　生物质发电总装机容量有望持续增长◈★。截止到2014年2月◈★，公司共有16家生物质发电厂投产◈★，其中正式投运的有祁东◈★、淮南◈★、来凤◈★、崇阳◈★、南陵◈★、松滋◈★、霍邱◈★、隆回◈★、丰都◈★、赤壁◈★、北流（新收购）等11个电厂◈★，处在设备调试及试运行阶段的有庐江◈★、金寨◈★、安仁◈★、谷城◈★、霍山等5个电厂◈★。这16个电厂中◈★，二代3万千瓦电厂有14个◈★，一代2*1.2万千瓦电厂有2个◈★，总装机46.8万千瓦◈★。在建电厂3个◈★，预计未来每年新建电厂在3-4个◈★，均为二代电厂◈★。

　　预计2014年生物质发电板块盈利有望大幅增加◈★。预计公司2014年-2016年公司生物质发电量分别为29.48亿度◈★、37.8亿度和47.25亿度◈★，收入分别为22.11亿◈★、28.35亿和35.44亿元◈★，净利分别为2.32亿◈★、2.98亿和3.72亿◈★，可贡献EPS分别为0.25元◈★、0.32元和0.39元◈★。

　　投资评级与风险提示◈★。生物质发电板块按25倍PE估值◈★，未来一年合理估值为7.5元左右◈★，再加上其他业务2.5元左右的保守估值◈★，公司合计合理估值为10元左右◈★。建议买入◈★，风险主要在于生物质发电板块盈利改善丌及预期◈★。

　　聚焦公司多煤种适应性煤气炉的未来发展◈★。年初大唐克旗煤制气项目（总投资160亿元◈★，一期造8000大卡天然气13亿立方米◈★，成本2.2元/立方米◈★，售价2.75元/立方米）正式投产一月后又停产◈★，据论证是煤种与设备并不匹配◈★，而相同工艺的大唐阜新煤制气项目也投资上百亿◈★，国内整个煤制气行业似乎又要重演Shell煤气炉（在国内推广20套）并不成功的路子◈★。

　　公司二代炉（气流床◈★，效率更高◈★，每小时输气4万方）在马鞍山点火初试成功◈★，如果再上一台阶达到每小时10万方的◈★，初步可用于小型煤制气及化工用途◈★，由于煤种适应性较强◈★，产品附加值更大◈★。

　　公司煤气炉竞争力体现在环保◈★、节能◈★、高效◈★。公司13年底公告新型煤气炉获环保认证◈★，全国推广应无环保政策障碍◈★。其次◈★，公司炉子在信发铝电应用良好清洁能源◈★，不仅解决了常规煤气炉难处理的环保问题◈★，而且大幅节约用煤◈★，投资回收期仅1.5年◈★。煤气炉的核心部件之一是换热器bifa娱乐◈★，并在不断升级◈★，目前难以被模仿◈★。预计14年煤气炉订单将达到15-20亿元◈★，由于规模化生产◈★，毛利率将比13年报表的16.93%显著提升◈★。

　　四季度公司业绩大幅提升主要有三方面的因素◈★。首先◈★，2013Q4公司日常经营从Q3的偶发性负面因素中恢复正常◈★。公司期间费用率大幅回落;其次◈★，公司增发完成后也大幅降低了财务负担◈★。四季度由于定增资金到位◈★，公司单季度财务费用大幅下降至-1119万元;另外◈★，公司收购华益公司24.05%少数股权后的追溯调整也导致4季度少数股东损益大幅下降◈★。

　　氧化锆业务增速下滑的主要原因在于行业仍然处于周期底部◈★。假设公司产品销售价格跌幅与市场价格同步◈★，那么公司2013年氧化锆产品销量大幅提高66%◈★，公司在低迷的市场环境中逆势提升了市场占有率◈★。

　　2013年ITO导电膜玻璃业务目前市场竞争激烈◈★，华益公司持续实施生产线整合◈★，推动产品结构升级优化◈★，使得公司收入和盈利基本维持稳定◈★。

　　2014年中恒主要看点在于高端氧化锆募投项目的放量◈★。公司公司募投项目高纯超细氧化锆项目已经在2013年8月开始动工◈★，我们预计2014上半年高纯氧化锆项目将进入试生产阶段◈★，高端氧化锆产品的推出将大大改善中恒公司的产品结构◈★，提高公司新材料业务的盈利能力◈★。

　　TFT-LCD减薄业务是华益公司在2014年的重要增长点◈★，目前公司第一期五条减薄生产线已经正式投入生产◈★，公司已与国内几大液晶面板厂建立了初步合作关系◈★，已进入验厂阶段◈★。正式供货后随着出货量和良品率的同步改善◈★，公司减薄业务收入和毛利率水平都将出现双重提升◈★。

　　总体来看◈★，2014年是公司转折期◈★，一是新项目投产放量◈★，业绩增速将趋势性回升◈★，年报直接列出2014年计划完成营业收入15亿（同比+53%）表明了公司信心◈★，二是宋志平大力支持和推动混合所有制◈★，而方兴科技和其大股东蚌埠设计院属于科技型企业◈★、孵化器平台◈★，有望成为中国建材集团新材料的重要平台◈★，承担集团转型重任◈★，公司做大做强的空间很大◈★。我们预计2014-2016年EPS分别为0.88◈★、1.30◈★、1.57（不考虑摊薄）◈★，对应市盈率分别为25◈★、17◈★、14倍◈★，维持“买入”评级◈★。

　　事件◈★：公司公告◈★，河北省迁安市人民政府与公司于2014年3月28日在迁安市签署了《迁安市城乡垃圾清运焚烧一体化BOT项目特许经营协议》◈★，迁安市人民政府确定公司为迁安市城乡垃圾清运焚烧一体化BOT项目的投资◈★、建设◈★、运营及维护的承担人◈★，授予公司在迁安市成立的项目公司具体从事迁安市城乡垃圾清运焚烧一体化特许经营许可业务◈★。

　　此项目着力打造城乡垃圾清运焚烧一体化◈★，再次涉足垃圾清运业务◈★。此次中标的迁安市城乡垃圾清运焚烧一体化BOT项目◈★，公司负责项目的投资◈★、设计◈★、建设◈★、运营和维护◈★，独家处理迁安市内生活垃圾◈★，收取迁安市政府支付的生活垃圾处理补贴费◈★，特许经营期限为 30 年（不含建设期）◈★。该项目先期进行处理规模为400吨/日的一期项目建设◈★，一期工程预计投资2亿元◈★，同时配套建设处理规模为400吨/日的生活垃圾中转运输项目◈★，该项设施预计投资为3bifa娱乐◈★，335万元（以上项目的最终建设规模以政府立项批复以及相关行政许可为准）◈★，项目的远期总设计规模为日平均处理生活垃圾800吨◈★，项目预计总投资3.5亿元人民币左右◈★。该项目较前期的垃圾焚烧发电项目新增了垃圾中转清运业务◈★，是公司全力打造固废处置全产业链的充分体现◈★，未来该项目的建设实施将有利公司树立固废项目区域示范效应◈★，持续涉足垃圾清运业务◈★，将对公司在华北地区的项目开展产生积极影响◈★。

　　继续维持“推荐”评级◈★。我们维持14◈★、15◈★、16年EPS分别为1.23元bifa娱乐◈★、1.72元◈★、2.32元◈★。以3月31日收盘价27.48元计算◈★，对应PE分别为22倍◈★、16倍◈★、12倍◈★。公司目前在手订单充足◈★，看好公司的长期发展空间◈★，维持“推荐”评级◈★。

　　近期◈★，我们对宏发股份进行了调研◈★。公司作为国内继电器龙头企业必发官方◈★，◈★，国际市场份额逐步提升◈★，新产品支撑产业发展◈★，“七个小巨人”齐头并进◈★。未来公司布局全球化与高毛利率行业突破◈★，新能源汽车与智能电表产品增加公司业绩弹性◈★。预测13~15年公司EPS为0.75◈★、0.97◈★、1.22元◈★，对应PE24◈★、19◈★、15倍◈★，给予“推荐”评级◈★。

　　公司以“七个小巨人”战略为指导◈★，七大主营产品通用继电器◈★、电力继电器◈★、汽车继电器cs硬盘版◈★、工业继电器◈★、信号继电器◈★、密封继电器◈★、以及低压电器齐头并进◈★，重点提升现在处于第二梯队的汽车继电器◈★、工业继电器◈★、信号继电器等高端产品的市场份额◈★。预计未来2年◈★，公司产品规模中◈★：电力继电器达到15-16亿元◈★，信号继电器3亿元◈★，低压电器5亿元◈★，增长空间100%;汽车继电器6亿元◈★，增长空间60%-70%;3-5年内密封继电器收入达到1.5亿◈★，通用继电器随着家电行业的发展保持稳定增长◈★，年增速8%左右◈★。

　　继电器行业应用领域发生改变◈★，由通用市场向汽车◈★、智能电表◈★、工控◈★、信号等高端领域发展◈★，为公司带来“弯道超车”契机◈★。公司自主研发设计了垂直一体化生产线◈★，覆盖了从零件◈★、设备与模块的设计制造到产品的全自动化生产线◈★，从生产效率◈★、产品质量与稳定性等多方面缩短了与国外竞争对手的差距◈★。目前公司在全球继电器市场占有率排名第四◈★。前三家欧姆龙松下泰科对继电器业务的投入程度不如宏发◈★。这种行业变化有利于公司加速占领国际市场◈★。公司希望到2020年◈★，全球市场份额从10%提升至20%◈★，成为继电器行业的国际龙头供应商◈★。

　　公司及时响应市场热点◈★，积极调整产品结构◈★。新产品高压直流继电器主要用于新能源汽车◈★。公司目前已与江淮◈★、广汽签订了14年的供应协议◈★，与宝马◈★、奔驰smart◈★、大众等国际大型汽车商正在洽谈中◈★。预计该产品14年抢占市场位置污染处理◈★！◈★，15年实现快速增长◈★。在智能电网建设的带动下◈★，公司电力继电器与低压电器产品两年内有望实现收入翻番◈★。公司储备的氧传感器与汽车继电器模块项目正在研发中◈★，为公司长远发展奠定基础◈★。

　　继2013 年组件需求约20%的增长之后◈★，预计2014/2015 年全球光伏组件需求将保持20-30%的增长◈★。2013 年◈★，因为中◈★、日◈★、美光伏需求超预期增长◈★，尽管欧洲出现下滑◈★，去年全球光伏装机依然为37GW◈★，同增约20%◈★。根据solarbuzz 的预测◈★，中◈★、日◈★、美未来两年持续较大增长◈★，欧洲市场也开始见底回升◈★，2014年和2015 年分别为44.6GW 和53.9GW◈★，同比增长20-30%◈★。若每瓦需消耗5g多晶硅◈★，中间流通库存10-20%来测算◈★，并考虑电子级多晶硅2-3 万吨◈★，2014 年多晶硅需求量将达到27-30 万吨◈★，同比增长约20%◈★，2015 年多晶硅的需求将为32-35 万吨◈★，同比增长近20%◈★。

　　多晶硅有效产能已偏紧◈★，由于供给刚性◈★，产能增长不足10%◈★，今明两年多晶硅供货均偏紧◈★。多晶硅历史上因为暴利出现过短期的大幅扩张◈★，但是成功地案例极少◈★，目前国内主要是保利协鑫◈★、特变电工◈★、大全新能源属于有效的低成本产能◈★，全球多晶硅的有效产能在26-28 万吨◈★。由于过去两年多晶硅价格持续下跌◈★，新增产能极少◈★，今明两年新增产能主要靠改造◈★，增幅在10%以内◈★，多晶硅供给的紧缺较为明显◈★。由于多晶硅的供给存在刚性◈★，扩产时间周期起码要1.5 年◈★，今明两年多晶硅供给偏紧◈★。

　　一季度多晶硅价格小幅上涨15-20%◈★，多晶硅价格下半年将有望出现阶段性上涨◈★，预计全年维持20 美金/公斤以上◈★。鉴于今年多晶硅供需偏紧的形式◈★，多晶硅价格一季度由年初的18-19 美元/公斤的区间温和上涨至20-22美元/公斤区间◈★。二季度因为光伏终端需求处于传统淡季◈★，多晶硅价格小幅振荡◈★。我们走访了解◈★，特变◈★，大全◈★，保利协鑫等厂商2014 年的多晶硅产量已经全部被订满◈★，大全更是将多晶硅订单安排到2015 年◈★，因此下半年光伏开始进入传统旺季后◈★，多晶硅供需矛盾将更突出◈★，短期或将出现阶段性上涨◈★。

　　特变电工去年10 月1.2 万吨新线正式投产◈★，老线 万吨◈★，多晶硅的产能急剧扩张◈★，去年产量7914 吨◈★，今年预计将实现1.7万吨以上◈★。新线由于采用自备电厂◈★、冷氢化技术◈★、单位投资低◈★，全成本预计在14-15 美元/公斤◈★，比去年老线 万吨多晶硅的全成本在15-16 美元/公斤◈★。多晶硅价格一路缓慢上行◈★，由去年18 美金涨到21-22 美金◈★，多晶硅现价算每千克多晶硅可盈利6 美元◈★，多晶硅盈利超过5 亿元◈★，一季度多晶硅的超预期盈利已有所体现◈★，但是市场并没有重视◈★，多晶硅的盈利能力有待市场进一步挖掘◈★。

　　财务与估值◈★：l 我们预计公司2014-2016 年每股收益分别为0.60bifa娱乐◈★、0.80◈★、1.05 元（原预测为0.60◈★、0.79◈★、1.03 元）◈★，考虑多晶硅和光伏电站带来的利润弹性◈★，给予公司2014 年24 倍PE◈★， 对应目标价14.4 元◈★，维持公司买入评级◈★。

　　公司业务主要分服装◈★、锂电◈★、投资三大块◈★。2013 年上半年cs硬盘版◈★，服装收入和毛利分别为7.7 亿元◈★、1.9 亿元bifa娱乐◈★，毛利率25%左右;锂电材料收入和毛利分别为9.7 亿元◈★，1.8 亿元◈★，毛利率19%左右;投资收益1 亿元◈★，主要为宁波银行分红和稠州银行长期股权收益以及处理湖南海纳股权转让◈★。

　　公司三大板块中锂电业务是最大看点◈★。服装业务◈★，毛利率较为稳定◈★，约25%左右◈★，未来加快渠道整合◈★，稳定增长;投资业务◈★，为公司提供稳定现金流;新能源汽车启动在即◈★，将引发锂电需求放量bifa娱乐◈★。

　　据真锂研究数据◈★，未来电动自行车铅酸电池的替换◈★、电动汽车的启动以及工业储能市场将在未来几年为锂电池带来巨大的市场空间◈★，需求年增速达100%◈★。

　　公司是锂电产业链最为完整的上市公司◈★。公司1999 年涉足锂电池行业◈★，产品覆盖锂电池正极材料◈★、负极材料◈★、电解液◈★，产销量均排名国内前三◈★，并向上延伸到上游矿产资源◈★，向下延伸到电动车动力电池生产◈★。一旦锂电池市场启动◈★，龙头公司将最为受益◈★。

　　利润增长点在于锂电池需求快速增长预期下的产能扩张◈★。正极材料目前产能5300 吨/年◈★，未来9000 吨产能提升项目正在稳步推进中公司电解液目前产能为3600 吨◈★，河北廊坊年产4000 吨电解液新建项目正在进行中;负极材料目前产能7500 吨/年◈★，未来郴州杉杉6000 吨◈★，以及上海闵行临港年产20000 吨负极材料和年产1000 吨电池合金材料◈★，将成为全球规模最大的负极材料基地◈★。

　　盈利与估值◈★。我们认为随着锂电成本下降◈★，小型锂电取代铅酸电池◈★，以及电动汽车对锂动力电池的拉动◈★，近几年都是可预期的◈★，必然会引发锂电池巨大的需求空间◈★，杉杉股份作为锂电池完整产业链的龙头必将受益巨大◈★。首次评级“买入”◈★。

　　据外媒报道◈★，苹果公司正加紧开发多款智能眼镜新产品◈★，并且计划在2025年推出的更便宜的平价版Vision Pro◈★。受此消息刺激◈★，A

　　板块上涨◈★；寒武纪（688256）上涨达20%◈★，股价创年内新高◈★，成交额超42亿◈★，寒武纪的总市值重回千亿大关◈★。 此外◈★，紫光股份（000938）◈★、海光信息（688041）等

　　来源◈★：半导体行业观察 编辑◈★：感知芯视界 Link CEA-Leti 科学家在 ECTC 2024 上报告了三个相关项目的

　　集微网对电子元件◈★、材料◈★、设备◈★、设计◈★、制造◈★、IDM◈★、封测◈★、分销等领域的197家半导体公司进行了统计分析◈★。本周IC

　　行业背景 传统化石燃料带来的环境污染问题已到了刻不容缓的地步◈★。与此同时◈★，水能◈★、光能◈★、风能等

　　走廊远程监控管理系统解决方案 /

　　飙涨逾30%◈★！ /

　　北汽蓝谷业绩再承压cs硬盘版◈★，北汽蓝谷预计2023年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-57亿元到-52亿元◈★。这是北汽蓝谷连续

　　的未来之路 /

　　的未来（后篇） /

　　的未来（前篇） /

　　发展趋势预测 /

　　哪些 随着科技的不断发展◈★，尤其是在信息技术领域◈★，半导体已经成为了非常重要的基础材料◈★。在半导体材料◈★、器件◈★、设备等方面◈★，许多企业和公司在这些重要领域已经建立起了领先的地位◈★。以下是关于半导体